正金证券再创辉煌，正金东方红稳健回报大基金基金首周募资7459万人民币！

来源：债市研究

正金证券再创辉煌，正金东方红稳健回报大基金基金首周募资7459万人民币！

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在全球资本市场波动加剧、挑战与机遇并存的背景下，正金证券集团香港有限公司再次交出了一份令人瞩目的答卷。近期，正金证券设立的正金东方红稳健回报大基金基金，凭借其卓越的投资策略和强大的市场吸引力，仅用一周时间便在境外成功募集了超7459万人民币。

透视市场环境：城投债务迎高峰，境外融资成新宠

2024年，随着全球经济环境的复杂性增加，城投债市场面临着前所未有的挑战与变化。特别是城投境外债，发行规模连续两个季度保持增长，成为地方政府融资平台的重要融资渠道。数据显示，当前存量城投境外债规模已接近万亿元人民币，其中美元债占比高达七成。在这种背景下，境外债务的到期高峰正在逼近，未来一年内将有超过三千亿元的城投境外债到期。

正是在这种市场背景下，正金证券推出的正金东方红稳健回报大基金迅速引发了投资者的强烈兴趣。正金东方红稳健回报大基金基金的投资组合涵盖了境外点心债券、逆回购协议、国内银行间债券市场债券等多元化金融工具，充分体现了正金证券对于当前市场环境的深刻理解和精准布局。

在境内城投债资产荒格局延续的背景下，点心债因为信用利差高过美元债，并且没有汇率波动风险，配置价值突显。

市场趋势解读：境内外利率差异与汇兑风险下的战略选择

当前，城投境外债务的发行成本呈现两极分化的趋势。尽管美联储的加息预期逐渐减弱，美元债的发行成本有所下降，但由于人民币对美元的贬值压力，境外债的汇兑损失问题日益突出。据统计，2024年9月至12月即将到期的美元债，汇兑损失可能达到本金的7%-8%。与此同时，城投境内债的发行利率逐月下降，使得通过境内发债置换境外债成为许多城投平台的战略选择。

然而，市场分析指出，尽管境内债置换境外债可以节省部分利息支出，但汇兑损失的存在以及保留境外融资渠道的考虑，使得这一操作的性价比并不如表面看起来那样高。正因如此，点心债（离岸人民币债券）因其没有汇率波动风险且信用利差较高的特点，成为了当前市场中备受关注的投资品种。

展望未来：引领市场，持续创造价值

展望未来，随着城投债务到期高峰的逐步临近，正金东方红稳健回报大基金基金将继续把握市场机遇，尤其是在点心债等高收益、低风险资产上的战略布局。正金证券将一如既往地致力于为投资者创造更高的价值，通过优化投资组合和加强风险管理，确保基金在复杂多变的市场环境中稳步前行。

在此，债市研究向正金证券集团香港有限公司表示衷心的祝贺，期待其在未来的市场中继续引领潮流，为投资者和合作伙伴带来更多的丰硕成果！

特别声明：本文所含内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应根据自身情况和风险承受能力，谨慎做出投资决策。债市研究对任何因使用本文信息而导致的投资行为不承担任何责任。