嘉实基金新实验：香港跨境稳定币与沙盒计划

观点网嘉实基金代币业务或迎新进展。

1月29日，观点新媒体了解到，嘉实基金、圆币科技以及金融服务公司意博金融正在与金管局讨论稳定币"沙盒"安排，向有意并已有具体计划在香港发行法币稳定币的发行人传达监管期望及提供合规指引，同时收集发行人对拟议监管要求的意见。

值得注意的是，有知情人士表示，目前未能保证立法框架可在3月底前敲定，亦不能保证所有寻求参与试验的发行人都会获得批准。

"推出港元稳定币，用于企业之间的跨境支付用途。"意博金融透露，预计沙盒安排将在不久后启动。

嘉实基金尝鲜

嘉实基金与沙盒的联系，要从2023年说起。

2023年6月，维港旁香港政府财经事务及库务局大楼，10位西装革履的金融业内人士围坐在会议室内，嘉实基金董事长赵学军与财库局局长许正宇、香港金融管理局总裁余伟文、香港证监会行政总裁梁凤仪就资产及财富管理、数字金融和绿色可持续金融等领域展开了一阵探讨。

作为国内最早成立的老十家基金公司之一，嘉实基金在参与香港国际金融中心建设这件事上显得十分积极，尤其当香港金管局于2023年2月发行了全球首批由政府发行的8亿港元代币化绿色债券后，嘉实基金对于代币基金化业务的参与欲望日益强烈。

"考虑到虚拟资产不断演变的性质和创新模式，我们会在法律和监管制度上配合，以提供便利的环境。"香港监管层此前已表示，将拥抱与第三代互联网相关的金融创新，同时欢迎市场参与者在香港推出代币化发行。

嘉实基金抓住了这次尝鲜机会，在不久前完成发行了港内首支代币化基金。

2023年12月28日，嘉实基金旗下子公司嘉实国际发行香港首支代币化基金。该代币化基金在2023年11月完成向香港监管机构的报备，为中资金融机构在香港推出的第一支进行了代币化安排的固定收益代币化基金。

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"嘉实国际这次是和Meta Lab进行合作，推出的是一支面向专业投资者的代币化基金。"业内人士向观点新媒体表示，由于监管限制，目前代币化基金一般不会直接向零售投资者发售。

另有市场消息表示，部分基金基于私有链或许可联盟链在特定范围内进行发售，即便是公有链上的代币化基金，也多通过白名单地址对特定人群或专业投资者开放。

从规定上看，嘉实国际此次推出的是一支基于公有链且仅面向专业投资者的基金。

但如果这只基金在香港发行会如何？

2023年11月初，香港证监会发布了一篇公告《有关中介机构从事代币化证券相关活动的通函》，其中一句话引起了观点新媒体的注意，"由于代币化证券基本上等同于代币化作为包装的传统证券，证监会认为不需要施加"仅限专业投资者"的强制规定。然而，业内人士高度重视，《公司清盘条例》下的招股章程制度及《证券及期货条例》第四部下的投资要约制度的规定，亦会适用于向香港公众进行的代币化证券发售。"

这意味着在未来，代币化证券的发售面将不仅限于专业投资者，在满足监管要求的前提下，香港或许会进一步面向零售投资者发售代币化基金等产品。而此时嘉实基金选择在香港发行代币化基金,或许是为了抢占扩大客户群的先机。

合作背后

值得注意的是，于1月26日，嘉实基金香港公司还向香港证监会提交了比特币现货交易所交易基金申请，作为香港第一家提交比特币现货ETF申请的机构，嘉实基金在与香港金管局商讨稳定币业务时自然不会忘记寻找合作伙伴，持有"9号牌照"的意博金融成为了最合适的选项。

香港当前升级9号牌的机构不超过20家，意博金融旗下的意博资本亚洲有限公司算一所，其所升级的9 号牌照原本只支持提供传统资管服务，并不包括虚拟资产资管，但如果持牌资产管理人希望在其投资组合中持有超过一定比例的虚拟资产，可选择额外向 香港证券及期货事务监察委员会提交报告来获得发牌。

据悉，传统持9号牌机构仅可管理投资虚拟资产比例小于10%的投资组合，只有经过虚拟资产升级以后，才可以管理投资虚拟资产比例10%-100%的投资组合，而意博资本则是香港首家获证监会批准的数字资产管理人，可管理高达100%比例的加密资产投资组合。

数据来源：观点指数、市场资料

此前，意博金融方面还宣布，公司已持有证监会1类（证券交易）、4类（就证券提供意见）及9类（资产管理）牌照，目前正准备申请第七类牌，让其未来可以提供虚拟资产自动交易服务。

若能够再拿下新牌照，意博金融称希望将如房地产类的资产代币化。

意博金融协同嘉实基金入局之外，观点新媒体还注意到同行的圆币科技，这家内地背景强烈的企业由香港金管局前总裁、香港web3.0协会会长陈德霖于2020年正式成立，"公司旨在帮助贸易企业解决跨境支付难和慢的痛点，及方便企业管理外汇风险。

"除了贸易支付常用的币种，圆币科技计划推出以区内多种货币合成的记账和支付单位"圆币"，以用作贸易企业日常跨境支付，即广义所理解的虚拟货币，属于跟法定货币挂钩的"稳定币"，同时也是基于区块链、由实体资产支持的支付系统。这样的背景无疑为圆币科技日后参与稳定币业务创造了基础条件。

值得注意的是，圆币科技的主要投资人包括Bright Venture Investment L.P.（璀璨投资）、Dragongfly Round L.P.、Eminent Vision Limited、HashKey Holdings Limited 以及众安数字资产，观点新媒体通过企查查得知，这家企业的董事多为内地金融业内人士，包括众安在线前董事长欧亚平、众安国际总裁许炜、HashKey Group董事长肖风和Dragonfly Capital 管理合伙人冯波等。

于2023年8月香港首家持牌零售虚拟资产交易所 HashKey Exchange举办的启航典礼上，众安旗下虚拟银行机构——众安银行行政总裁姚文松表示，正在准备与 HashKey Group 等香港持牌交易所合作；11月，众安银行与虚拟资产交易所和Web3技术公司OKX联合宣布，为OKX香港开立营运账户。

由此看来，圆币科技成立的背后，引出了一群虚拟资产大佬的投资路径，而今时今日选择与嘉实基金、香港政府合作讨论稳定币"沙盒"安排，或许会为香港web3金融带来实质性进展。

“全球资金的流动性危机，已经致使港股连续几年下跌，目前急需流动性。而香港web3产业能否进行全面提升，时间节点和关键因素至关重要，而稳定币就是关键因素之一。“业内人士表示，稳定币的顺利推行有助于将部分市场资金吸引、沉淀到香港的资本市场。

“至于过程，不考虑锚定，不考虑通胀。这个观点可能会比较激进，但是新的市场，新的规则应该是这样诞生的。”