离岸人民币对美元跌破7.27关口，出海企业的4条应对之策

最近，离岸人民币对美元的汇率一度跌破7.27。

人民币汇率下跌，会带来诸多影响，对企业来说，特别是有进出口业务的企业，进口和生产成本会增加，有也可能加重企业在海外的投资和债务成本。

王志纲曾发表《再不出海，就会出局》，民营企业出海已成为中国与世界经济深度融合的重要力量，在这一过程中汇率风险无疑是不可回避的挑战，美元离岸人民币的波动将给出海民企带来何种影响?企业应该如何有效面对汇率风险呢?

美元指数对人民币造成哪些影响？

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3月22日美元离岸人民币跌破7.27关口，为2023年11月中下旬以来的新低，引发了外界广泛关注。

人民币贬值的主要原因是瑞士央行意外降息25个基点引发的避险情绪，市场预期欧洲和英国也可能加快降息步伐，而欧元和英镑对美元大幅贬值推高了美元指数。

美元指数大涨导致人民币被动贬值， 3月22日美元指数一度升至104.16，创下一个多月来的最大单日涨幅，人民币虽未直接在美元指数中但其汇率走势难免受到剧烈波动的影响。

随着全球经济不稳定性增强，美元作为中国外汇储备的主要组成部分不可避免地给人民币兑美元汇率带来下行压力，人民币从年初至今贬值幅度已超过5%。

由于人民币兑美元的持续贬值，这给中国外汇储备的构成和价值带来了一定的影响，意味着中国以美元计算的外汇储备规模会相应收缩。

中国作为一个开放型的经济体一直注重保持足够规模的外汇储备以维持外汇市场和支付平衡，但人民币兑美元贬值无疑增加了中国维持一定规模外汇储备的成本和难度。

这反映出中国外汇市场对短期美元走势的响应性较强，而被动性的贬值也反映了中美两国利率预期差异，市场预期的中美利差进一步助长了人民币贬值的压力。

强势美元对人民币的冲击增加了中国维持外储安全的难度，给中国金融市场稳定带来一定隐患，不过人民币汇率仍相对稳定未出现明显的内在贬值动能。

预计人民币汇率短期内或将持续受到外部冲击的影响维持双向波动的格局，只有在国内企业经济回升和房地产行业回暖的大背景下人民币才有可能重拾持续升值的态势。

出海民企会受到什么影响？

随着中国经济的发展民营企业经历了两个阶段，第一波浪潮是上世纪90年代后期至21世纪初以制造业的成本最小化为主。

第二波浪潮是本世纪初开始，企业开始由单纯追求低成本转向了追求建设全球化品牌和开拓全球市场。

民营企业出海的主要模式是产业输出，凭借较强的技术创新实力和成本优势不少制造业和高科技企业加大了在海外的市场拓展力度。

人民币贬值可在一定程度上增强外资在华投资的购买力，对于计划在华开厂和并购的外企而言降低了投资成本，外资的持续流入会为经济发展注入新的活力。

人民币贬值对已在海外拥有投资和债务的民营企业构成了一定的负面影响，由于需要使用贬值后的人民币换取外币支付费用，企业的资金成本的上升限制了它们在海外扩张的能力。

不少企业在出海的过程中获得了外资银行的贷款融资，由于企业需用人民币偿付等值外币贷款其财务成本也随之攀升。

人民币贬值也意味着生产成本的上升，进口原料的人民币价格相应上涨使得企业在采购环节的开支增加。

人民币适度贬值对外贸出口企业和吸引外资方面会带来积极影响，有利于企业开拓国际市场，但对于已在海外拥有投资或债务的企业来说人民币贬值无疑增加了其成本压力。

该如何应对人民币的贬值？

面对人民币汇率的剧烈波动，出海民营企业应当高度重视及时采取应对措施，避免汇率风险对企业发展造成不利影响。

企业可借助远期外汇、期权等金融工具锁定汇率风险规避潜在的汇兑损失，也可以加强对金融市场变化的关注，建立专业高效的财务团队参与外汇市场的业务。

在海外设有投资项目的企业必然会增加投资成本，应根据实际情况调整投资策略适当降低对外债的依赖程度，避免盲目扩张带来不必要的现金流压力。

对于高度依赖出口业务和海外投资的企业而言，可以适当调整业务结构并加大国内市场的开拓力度，充分利用好金融工具减少汇率波动的冲击。

企业要在境内外建立研发、生产、销售的全球化经营体系，实现全球资源的优化配置和风险分散，从而降低单一市场和地区的汇率风险。

民营企业是中国经济的生力军，是推进国家出海发展战略的重要力量，主动采取风险管理措施是企业实现高质量发展的基础。

外汇管理制度对民营企业出海发展具有重要影响，有关部门应根据企业发展需求简化境外投资的核准手续，加快外汇资金流出和收入留存手续办理。

此外可设立专门的外汇储备池为民企出海提供风险对冲工具，同时也应放宽对民企开展外汇衍生品交易的限制。

海外融资是民企出海发展面临的障碍，在资金支持方面要进一步拓宽民营企业的融资渠道，对已签订的大型海外工程项目和境外产能合作项目给予贷款支持，积极发展各类金融创新产品并鼓励社会资本参与。

从全球视野来看，国际经贸投资规则的不公正给中国民营企业出海发展带来了很多障碍，因此推动国际经贸投资规则的改变和消除不合理壁垒是主要方向。

结语

强势的美元给人民币汇率带来一定压力和挑战，外汇储备规模和结构面临调整给在海外的中国民营企业带来了很多麻烦。

在美联储加息周期还未结束的情况下， 民营企业将会为人民币汇率的稳定做出巨大的贡献，民营企业出海，并非简单“走出去”、”卖出去“，在金融角度，还需未雨绸缪。