ST板块的跌幅较大，良币驱逐劣币的大环境下会有更多机会

近一周市场回顾

上周，市场呈现出明显的震荡下行态势。截止周五收盘，沪指收于3051.28点，周跌1.15%；上证50收于2457.26点，周跌0.20%。从市场板块的表现来看，分化现象十分明显，港口航运、机场航运以及半导体及元器件等板块表现稳健，而教育、互联网电商和通信服务等走势偏弱。北向资金上周整体净流入达到了53.05亿元，其中，沪股通净流入56.12亿元，而深股通则净流出3.07亿元。在市场缺乏明确的赚钱主线的情况下，市场风险偏好持续降低，主流资金纷纷向高股息品种聚集的沪指靠拢。

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数据来源：同花顺，20240607

基本面分析

国内方面：5月财新中国制造业PMI录得51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。生产指数升至2022年7月来新高，新订单指数在扩张区间小幅下行，新出口订单指数明显放缓但仍位于临界点上方。同时，国际货币基金组织(IMF)上调今年中国经济增长预期至5%，相比今年4月发布的《世界经济展望报告》中的预期上调0.4个百分点。国际机构上调中国经济增长预期，凸显中国经济发展潜力大、韧性足、增长前景乐观。

海外方面：美国劳工统计局周五发布的报告显示，5月非农就业人数增加了27.2万人，超出了经济学家的所有预测。但失业率从3.9%上升到4%，这是两年多来的第一次达到这一水平。美国5月非农就业和失业率同时上升，让市场感到困惑和不知所措。不过，超预期的非农就业数据，也让美联储降息进程再度延后。

欧洲央行正式开启降息周期。欧洲央行如期降息25个基点，将主要再融资利率下调至4.25%，关键存款利率下调至3.75%，为2019年9月以来首次降息，成为继加拿大后G7成员国中第二个降息的央行。欧洲央行表示，不对任何特定利率路径做预先承诺。欧洲央行同时上调2024年GDP和通胀预期，GDP增长预期从之前的0.6%上调至0.9%，通胀预期由2.3%上调至2.5%。欧洲央行行长拉加德表示，不能说正在进入降息阶段，通胀仍然居高不下，预计将在明年下半年才能降至目标水平。

后市展望

近期ST板块的跌幅较大，且沪深两市有相当数量的股票连续数周每周下跌20%左右。随着新国九条发布，及对沪深两市对上市公司财务等多方面监管的加强，今年以来，ST及退市公司数量迅速增加。随着时间的推移，不能为股东创造价值的公司，则股价风险会越来越大。我们相信，当前的政策正处于正确的道路上，市场流动性的供给侧改革，将使得资金加速流入优质公司。只要是能为股东持续创造价值的好企业，投资者也更愿意做时间的朋友，更坚信复利的价值，在良币驱逐劣币的大环境下必然会有更多的机会。

从市场行情来看，上周指数调整至年线下方，且显著缩量，调整或即将进入尾声。从板块来看，由于市场已步入中报业绩预告窗口期，业绩保持较快增长或超预期增长的板块将再度获得市场重视。